最新的年度财政预算，再次说起多项港股改换地方。

2月26日11时，香港特区政府财政司司长陈茂波公布了2025/2026财政年度特区政府财政预算案（下称“财政预算案”）。财政预算有策画公布后，港股立地应声大涨，盘中一度涨逾900点。

具体看来，香港特区政府财政司司长陈茂波公布的财政预算案中，提到了鼓励东谈主民币柜台纳入港股通、策划通畅“科企专线”、优化双重主要上市登第二上市门槛触及港股改换的骨子。

策略利好影响下，港股大幅高潮。放手收盘，恒指收报23787.9点，大幅上扬753.91点，涨幅3.27%。恒生科技指数收涨4.47%，年内已累计高潮33.25%。其中，大型科网股全线高潮，CXO意见股、内房股也无数高潮。

触及多项港股改换策略

这次发布的财政预算案中触及多项港股改换地方，激发商场眷注。

在莳植来回和风险惩办效果方面，陈茂波提到，会继续改换来回机制，港交所会将从年中起为其来回后系统缓缓引入新功能，并进行系统升级，以确保于年底前在手艺上兼容T+1结算周期，为裁汰结算周期作念好准备。

在本年中扩充下调最低上落价位的基础上，港交所与香港证监会将在年内就改善来回单元轨制（即俗称“手数”制）提议建议，让来回安排可更合适不同大小股份的流动性特质和投资需求，便利来回及莳植效果。

在鼓励上市轨制改换方面，陈茂波称，为配合最新经济趋势和企业需求，将会凝视企业上市要乞降上市后的执续背负；检视上市规例和安排，改善审批过程；优化双重主要上市登第二上市门槛，以及检查商场结构，包括酌量缔造退市后场社来回机制。

陈茂波还提到，为进一步协助特专业技和生物科企筹融资发展业务，相称是已在内地上市的公司，港交所正积极策划通畅“科企专线”，便利关联企业的上市苦求准备责任。香港证券及期货事务监察委员会亦会配合，令苦求过程更畅顺。

在离岸东谈主民币业务中心方面，陈茂波称，为推动更多股票以东谈主民币来回，莳植商场流动性，内地和香港正在就落实东谈主民币来回柜台纳入港股通，全速进行手艺准备。

此外，港交所正鼓励单股多柜台安排，包括双柜台股票使用归拢海外证券绚烂，以莳植来回结算效果。特区政府也已就东谈主民币柜台来回以东谈主民币缴交股票印花税，进行准备责任，但愿在来岁提议立法建议。

此前，港股已进行了多轮改换，流动性紧、估值低、融资难的窘境已有一定改善。中金公司统计数据知道，放手2月21日，港股商场2025年第一季度的日均来回额（ADT）已达到2003亿港元，较2024年四季度进一步增高。其中，2025年2月的日均来回额已达到2718亿港元。此外，2025年1月港交所新汲取IPO苦求29家，也达到2021年7月以来最高值。

港股应声大涨

除说起港股改换举措外，陈茂波在财政预算案中亦要点强调东谈主工智能。

“东谈主工智能是加快培育新质分娩力的中枢。咱们会善用一国两制的轨制上风及海外化的特质，让香港成为东谈主工智能产业海社换取互助的麇集地，通过前沿酌量和落地欺诈，全力发展东谈主工智能为关节产业，并赋能传统产业升级转型。”陈茂波说。

财政预算案中也列出东谈主工智能超算中心、香港微电子研发院、推动海社换取及互助、金融及税务复旧等多个地方。

或受上述多项重磅改换举措音书开释影响，26日港股应声大涨。

2月26日，港股三大指数集体高开，放手收盘大型科网股全线高潮，好意思团-W（03690.HK）收涨9.84%，京东集团-SW（09618.HK）收涨8.45%，阿里巴巴-W（09988.HK）涨4.82%，腾讯控股（00700.HK）涨3.44%，小米集团-W（01810.HK）涨5.83%。

关于策略利好下，港股是否还能执续冲高？艾媒究诘CEO兼首席分析师张毅此前向第一财经分析，港股商场依然具备一定发展后劲。一方面，恒生科技指数主要因素不少来自于内地的科技企业。内地科技企业当今在东谈主工智能、芯片等硬科技界限的说明邃密，这将进一步加强后续的商场信心。另一方面，从估值成立角度看，一些永远被低估，但功绩举座省略是所处行业可以，手艺力量比较浑厚的企业，还有一定发展空间。

天风证券大家科技首席分析师孔蓉合计，2024年港股全年收涨超17%，拆开四连跌，现时估值仍处历史低位。在大家流动性宽松预期升温、国内稳增长策略加码布景下，中国科技钞票风险答谢比卓绝，外资建立意愿回升。

南向资金大举买入，超买风险累积

在科技股的推动下，港股自1月中旬以来开启反弹。

Wind数据知道，1月13日恒生科技指数最低下探至4168.04点，尔后该指数触动走高至2月26日的5900点上方，区间涨幅达到44%驾驭，领跑大家商场。放手2月26日，恒生科技指数年内涨幅为33.25%，恒生指数年内涨幅为18.58%。早前的2024年全年，恒生指数拆开了联贯四年的下降趋势，结束了近20%的涨幅。

南向资金是推动港股高潮的一大主力。据Wind统计，放手26日收盘，南向资金净买入103.99亿港元，其中沪港股通净流入约21.26亿港元，深港股通净流入约82.73港元。本周内累计净流入461.68亿港元。且南向资金已联贯4个来回日净买入均超100亿港元。

拉长周期看，南向资金2024年全年统统净买入逾越8000亿港元，创年度净买入额新高。投入2025年以后，继续加快流入港股，岁首于今累计净买入范围达到2495.71亿港元，仅有5个来回日为净流出。

“本轮港股行情的主要驱能源是DeepSeek所激发的关连钞票价值重估。”富国中证港股通互联网ETF基金司理田希蒙分析，此前，港股通互联网板块中的一些龙头企业估值险些处于“类红利”景况，跟着东谈主工智能（AI）行业迎来打破，板块内上市公司有了新的业务增长点，进而可能成为推动公司估值增长的新引擎。

不外大涨之后，当下投资东谈主也惦念，超买形成短期涨幅较大，导致风险快速积贮。

“恒生指数近一月的涨跌幅约17%，换手率约7.8%，这些数据进一步标明商场心计激越，存在超买迹象。”一位券商来回东谈主士告诉记者，跟着港股商场，相称是恒生指数照旧投入超买景况。投资者应警惕短期内赚钱了结的压力和商场回调的风险。

星石投资高等基金司理汪晟合计，港股领跑的原因在于部分上市公司股权订价极低，与业务雷同的好意思股公司比拟，估值价差可能逾越一倍，存在非感性或非基本面因素。跟着非感性因素褪色，港股因订价价差有较大成立空间。将来港股商场或将从大幅折价渐渐转为平价乃至溢价，当今正处于此过程，中永远港股优质股权将赢得更公允的订价。

（第一财经实习生蒋习对本文亦有孝敬）

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